Bankless：是什么引發了本輪加密市場漲勢？

作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：鄧通，金色財經

今天早上，加密資產從四月份的關鍵通脹信號中脫穎而出。 這些數據說明了什么？爲什么市場將其解讀爲买入信號？

盡管周二公布的生產者價格指數（PPI）顯示上個月通脹略高於預期，但今天公布的消費者物價指數統計數據符合分析師預期。

通脹依然具有粘性，仍高於美聯儲2%的長期目標，但這是CPI近三個月來首次下降； 與此同時，市場顯示出越來越多的停滯跡象。

盡管通脹數據的逐月波動伴隨着相當多的噪音，但隨着價格上漲對經濟的需求部分造成壓力，很明顯通貨緊縮仍在繼續。

數據發布後，市場开始消化爲應對經濟形勢下滑而降息的可能性增加，導致美國國債收益率回落至 3 月份高點，並表明交易員實際上正在爲這些不可避免的降息做好准備。

通貨緊縮可能存在，但尚未達到令人擔憂的程度，這使得市場參與者可以基於未來降息無疑是看漲的假設進行操作，因爲降息會降低無風險利率，並在理論上增強風險資產的相對吸引力。

隨着未來利率下行路徑的進一步確認，市場參與者猛烈抨擊加密資產的买盤，導致比特幣價格當日上漲7%； BTC 成功打破了自 4 月份以來阻礙價格的下跌趨勢，並突破了每周阻力位 6.5 萬美元！

與區間波動的加密資產不同，傳統股票在過去兩周半內穩步攀升，這使得今天的消費者物價指數 (CPI) 爲股指創下歷史新高提供了所需的動力！

標准普爾 500 指數和以科技股爲主的納斯達克 100 指數均突破了 3 月份美國現貨市場开盤時設定的最高點，並在整個上午與其他風險資產一起上漲。

美國聯邦儲備委員會可以對利率曲线的短端施加巨大壓力，但從根本上講，這些利率是根據未來增長和通脹預期綜合定價的。

盡管許多市場參與者普遍認爲，較低的利率對風險資產有利，但它們只是更廣泛的經濟方程式中的一個因素，而且降息是否足以刺激步履蹣跚的增長仍令人高度懷疑。考慮到最低利率水平與過去周期中的衰退高峰同時發生。

在缺乏明確的增長催化劑的情況下，貨幣和財政政策制定者可能會再次訴諸貨幣貶值，盡管此類行動的實際經濟影響尚不確定，但它們幾乎肯定會提高與通脹法定計劃隔絕的硬資產(如比特幣和黃金)的美元價值價格。